连续两年净利下滑，恩捷股份拟收购上游隔膜设备企业

布局产业链上游

11月30日晚，锂电隔膜龙头企业恩捷股份发布公告，公司计划通过发行股份并募集配套资金收购中科华联100%股权。为推进交易，公司股票自12月1日起停牌，并计划在10个交易日内公布详细方案。

公告显示，本次交易仍处于筹划阶段，恩捷股份正与中科华联全体股东洽谈，并已签署初步意向协议。交易具体股份比例、价格、支付方式及业绩承诺等，将在正式协议中确定。

值得注意的是，中科华联主要从事锂电隔膜生产设备的研发和制造，本次收购有望强化恩捷股份在产业链上的布局。

业绩承压

近年来，受行业供给增加和下游企业成本控制影响，锂电隔膜价格持续下行，行业盈利空间受到挤压。恩捷股份的财务数据也反映出压力。2023年和2024年，公司净利润分别下降36.84%和122.02%，2024年出现上市以来首次亏损，全年归母净利润为-5.56亿元，销售净利率跌至-6.49%。

2025年前三季度，公司实现营业收入95.43亿元，同比增长27.85%；但归母净利润同比暴跌119.46%，至-8632万元，毛利率15.90%，同比下降5.06个百分点。业绩下滑主要由于营业成本增加、资产减值损失上升及所得税费用增长所致。

行业分析机构国金证券预测，随着产品价格回升及新材料业务拓展，恩捷股份2026年起有望改善业绩，逐步实现盈利反转。

收购或提升协同效应

中科华联成立于2011年，注册资本2.06亿元，主营业务包括湿法PE隔膜、BOPET膜、PI隔膜、质子交换膜及高强纤维等新材料生产设备的研发与整线解决方案，提供设备安装、调试、技术培训及售后服务。

恩捷股份作为锂电隔膜龙头企业，市场份额连续七年稳居行业首位。业内分析人士表示，通过收购中科华联，恩捷股份不仅可实现上下游整合，提升产业协同效应，还能优化财务结构，增强运营资金实力。

瞭望智库认为，随着锂电池行业进入新一轮增长周期，产业整合加快。恩捷股份通过布局完整产业链，将进一步提升行业集中度和企业竞争力，为锂电池产业从单点发展向生态协同转型提供示范。